Opções de ações que expiram semanalmente

Uma introdução às opções semanais.
Em 1973, o Chicago Board Options Exchange (CBOE) introduziu as opções de compra padrão que conhecemos hoje. Em 1977, a opção de venda foi introduzida. Eles provaram ser extremamente populares à medida que o volume de negócios cresceu a uma taxa de crescimento anual composta de mais de 25% entre 1973 e 2009. Claramente, os investidores entendem as opções, estão ficando mais confortáveis ​​com eles e os estão usando em uma variedade de estratégias.
Semana: uma nova classe de opções.
Em 2005, 32 anos após a introdução da opção de compra, o CBOE iniciou um programa piloto com opções "semanais". Eles se comportam como opções mensais em todos os aspectos, exceto que eles existem apenas por oito dias. Eles são apresentados todas as quintas-feiras e expiram oito dias depois na sexta-feira (com ajustes para feriados). Os investidores que historicamente desfrutaram de 12 vencimentos mensais - a terceira sexta-feira de cada mês - agora podem desfrutar de 52 vencimentos por ano.
O interesse dos investidores nos semanais aumentou desde 2009, com volume médio diário no final de 2010 excedendo 300.000 contratos. Isso pode ser visto na figura abaixo:
De fato, no segundo semestre de 2010, o volume de semanais do índice aumentou para onde eles controlavam entre 5% e 7% do volume do índice subjacente na época. Também em 2010, um comércio popular surgiu entre os titulares de contas de varejo, onde eles escreviam chamadas cobertas usando as semanas.
O que você pode negociar com opções semanais?
A partir do início de 2011, as semanas estavam disponíveis em 40 diferentes títulos subjacentes, incluindo índices e ETFs.
Os índices das semanais disponíveis incluem:
CBOE Índice Dow Jones Industrial Average (DJX) Índice Nasdaq 100 (NDX) Índice S & P 100 (OEX) Índice S & P 500 (SPX)
Os ETFs populares para os quais as semanas estão disponíveis incluem:
ETF SPDR Gold Trust ETF (GLD) iShares MSCI Índice de Mercados Emergentes ETF (EEM) iShares Russell 2000 Index Fund (IWM) PowerShares QQQ (QQQQ) SPDR S & P 500 ETF (SPY) Sector Financeiro Select ETF SPDR (XLF)
Muitas ações populares também têm semanais disponíveis. Dado o interesse do investidor em semanais, é muito provável que o CBOE esteja adicionando ainda mais títulos. (Você pode encontrar uma lista completa de opções semanais disponíveis aqui: cboe / micro / weeklys / availableweeklys. aspx)
Estratégias semanais de opções.
Para os vendedores premium que gostam de aproveitar a curva de decaimento do tempo que se acelera rapidamente na última semana de vida de uma opção, os semanais são uma pechincha. Agora você pode receber o pagamento 52 vezes por ano, em vez de 12. Se você gosta de vender pechinchas, fazer chamadas cobertas, spreads, condores ou qualquer outro tipo, todos trabalham com as semanas, como acontece com as mensalidades - linha.
A vantagem de curto prazo dos semanais
Além disso, durante três de quatro semanas, os semanários oferecem algo que você não pode realizar com os meses: a capacidade de fazer uma aposta de curto prazo em um determinado item de notícias ou o movimento repentino antecipado de preços. Vamos imaginar que seja a primeira semana do mês e você espera que o estoque da XYZ se mova, porque o relatório de vencimentos está previsto para esta semana. Embora seja possível comprar ou vender os títulos mensais XYZ para capitalizar sua teoria, você estaria arriscando três semanas de prêmio no caso de estar errado e XYZ se mover contra você. Com as semanas, você só precisa arriscar uma semana de prêmio. Isso economizará seu dinheiro se você estiver errado, ou lhe dará um bom retorno se você estiver correto. (De escolher o tipo certo de estoque para definir stop-loss, aprender a negociar com sabedoria, confira Day Trading Strategies For Beginners.)
Embora o interesse em aberto e o volume dos semanais sejam grandes o suficiente para produzir spreads bid-ask razoáveis, os juros e o volume em aberto geralmente não são tão altos quanto os vencimentos mensais. A ação de imobilização conhecida que ocorre em meses - em que um estoque tende a gravitar em direção a um preço de exercício no dia da expiração - não parece acontecer tanto ou tão fortemente com os semanais. Talvez isso mude à medida que mais instituições entrem no mercado semanal. (Entender as forças reais que movem os preços faz parte de ser um bom operador, veja Opção Spreads: Introdução.)
A desvantagem das opções semanais.
Por causa de sua curta duração e rápida decadência de tempo, você raramente tem tempo para consertar uma negociação que se moveu contra você, seja ajustando as advertências ou apenas esperando por algum tipo de revisão de média na segurança subjacente. Embora o interesse aberto e o volume sejam bons, isso não é necessariamente verdade para cada greve na série semanal. Algumas greves terão spreads muito amplos, e isso não é bom para estratégias de curto prazo.

Opções de ações que expiram semanalmente
Definição de opções semanais.
Opções semanais, ou comumente chamadas de "Weeklys", são opções listadas com aproximadamente uma semana até a expiração, diferentes das opções tradicionais que têm uma vida de meses ou anos antes da expiração.
As novas séries do Weeklys são listadas a cada sexta-feira e expiram na sexta-feira seguinte, exceto que não serão listados os Weeklys que expirariam durante a semana de vencimento das opções padrão (a terceira sexta-feira de cada mês).
Exceto pelo tempo até a expiração, o Weeklys geralmente tem as mesmas especificações de contrato e oferece as mesmas cotações contínuas em dois lados das opções padrão.
A Weeklys tem os mesmos direitos e obrigações que as chamadas e ofertas normais. A única diferença é que o prazo de expiração é menor. Os semanais são normalmente liberados na sexta-feira (por exemplo, se emitido na sexta-feira, 25 de junho) e expiram na sexta-feira seguinte (2 de julho).
História das Opções Semanais.
Outubro de 2005 - Opções semanais, introduzidas pela primeira vez pelo CBOE. O, o maior mercado de opções dos EUA, que são opções de uma semana, em oposição às opções tradicionais que duram meses ou anos antes do vencimento.
Esses Weeklys são baseados nas opções de índice: SPX, XSP, OEX e XEO. Estas são opções liquidadas em dinheiro.
As novas séries do Weeklys são listadas a cada sexta-feira e expiram na sexta-feira seguinte, exceto que não serão listados os Weeklys que expirariam durante a semana de vencimento das opções padrão (a terceira sexta-feira de cada mês).
Em 04 de junho de 2010, o CBOE (Chicago Board Options Exchange) anunciou que começaria a negociar novas Opções Semanais em quatro fundos negociados em bolsa (ETFs): Standard and Poor's Depositary Receipts (SPY), Nasdaq-100 Index Tracking Stock (QQQQ), DIAMONDS Trust, Série 1 (DIA) e Fundo de Índice iShares Russell 2000 (IWM), são agora negociados.
25 de junho de 2010 - O Chicago Board Options Exchange (CBOE. O) introduziu opções de uma semana, ou semanais, em quatro ações individuais - Bank of America (BAC. N), Apple (AAPL. O) e Citigroup. (CN) e ações listadas nos EUA da BP (BP. L) (BP. N).
A partir de quinta-feira, 1º de julho de 2010 - toda a nova série Weeklys no CBOE começará a ser negociada às quintas-feiras e expirará na sexta-feira seguinte. Anteriormente, novas séries eram listadas a cada sexta-feira e expiravam na sexta-feira seguinte.
5 de julho de 2010 - as opções semanais disponíveis a seguir: GLD, XLF, EEM, C, BAC, AAPL, BP, F e GOOG.
A Bolsa de Opções do Conselho de Chicago (CBOE)
O CBOE oferece as seguintes opções semanais: -
1 / Semana de Índice com Liquidação Financeira:
• SPX: S & P 500 Index Weeklys com opções de estilo europeu no S & P 500 Index com sexta-feira A. M. liquidação (último dia de negociação é uma quinta-feira).
• XSP (Mini-SPX) Weeklys: Uma versão de tamanho 1 / 10th do SPX Weeklys negociada no CBOE Hybrid Trading System.
• OEX Weeklys: Opções de uma semana, estilo americano, no S & P 100 Index, com sexta-feira às 18h. liquidação (último dia de negociação é uma sexta-feira).
• XEO Weeklys: Uma versão em estilo europeu do OEX Weeklys.
2 / Opções semanais de fundos e ações negociados em bolsa:
• SPY - Recibos Depositários da Standard & Poor's.
• QQQQ - Nasdaq-100 Index Tracking Stock.
• IWM - Fundo de Índice iShares Russell 2000.
• GLD - Opções em Ações de Ouro SPDR®.
• XLF - Financial Select Sector SPDR.
• EEM - iShares MSCI Emerging Markets Index.
• C - Citigroup Inc.
• BAC - Bank of America Corp.
• AAPL - Apple Inc.
• GOOG - Google Inc.
Símbolos de ticker para Weeklys diferem dos símbolos de contratos de opções tradicionais, com letras identificando o ciclo semanal. Por exemplo, o símbolo para o SPX Weeklys para a primeira semana do mês é JXA, o símbolo para a segunda semana é JXB, etc.).
Benefícios do uso de opções semanais.
A adição do Weeklys oferece maior flexibilidade de negociação e precisão no tempo de duração mais curta.
As expirações estão disponíveis todas as sextas-feiras, além do último dia útil do mês.
Escolhas de expiração expandidas oferecem maior acesso e flexibilidade.
Projetado para expirar na primeira, segunda e agora quarta sexta-feira de cada mês, a linha expandida das Opções Semanais de estilo europeu complementa as opções trimestrais, seriais e de fim de mês existentes para oferecer até cinco vencimentos a cada mês o índice de referência S & P 500.
Tempo de precisão de durações mais curtas.
Expirações semanais fornecem ferramentas estratégicas precisas para ajudá-lo a capitalizar os movimentos do mercado decorrentes de novos lançamentos econômicos ou eventos de mercado e continuam a crescer em popularidade com os participantes do mercado.
Certeza de exercício.
Como as opções de final de mês, o Weeklys oferece exercícios no estilo europeu e proíbe instruções contrárias - o que significa que, no vencimento, todas as opções dentro do dinheiro são automaticamente exercidas e todas as opções fora do dinheiro são automaticamente abandonadas.
Preço de fixação do FSE.
Também como opções de final de mês, no vencimento, CME calcula um preço de fixação especial (aplicado ao E-mini e tamanho padrão S & P 500 Weeklys) com base no preço médio ponderado de negociação de E-mini S & P 500 futuros em os últimos 30 segundos (2:59:30 - 3:00:00) antes das 3:00 pm Expiração da opção de horário de Chicago. Este preço será divulgado imediatamente usando o símbolo ESF, e é usado para determinar quais opções semanais e da MOE estão no dinheiro.
Usando opções semanais.
O Weeklys pode ser usado em várias estratégias, assim como as opções padrão: Coberturas Cobertas, Colares, Posturas Casadas, Spreads Verticais, Condors e Posições de Borboleta. Os prêmios serão ligeiramente menores em comparação com as opções de expiração padrão, naturalmente, devido ao menor valor de tempo.
Volume de opções semanais.
O volume de transações no Weeklys cresceu desde que o CBOE introduziu os produtos.
Para o SPX Weeklys, o volume médio diário (ADV) no acumulado do ano até maio foi de 16.031 contratos ou 2,0% do padrão SPX ADV.
As semanais são populares entre os investidores que sabem o que estão fazendo. Contanto que você entenda que isso pode ser algo ou nada muito rapidamente, que esta é uma aposta mais purificada, é uma ótima maneira de se concentrar em movimentos de curto prazo no mercado.
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Data de vencimento (derivativos)
O que é uma 'Data de Expiração (Derivativos)'
Uma data de vencimento em derivativos é o último dia em que um contrato de opções ou futuros é válido. Quando os investidores compram opções, os contratos lhes dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender os ativos a um preço predeterminado, chamado preço de exercício, dentro de um determinado período de tempo, que é anterior à data de vencimento. Se um investidor optar por não exercer esse direito, a opção expira e se torna inútil, e o investidor perde o dinheiro pago para comprá-lo.
BREAKING DOWN 'Data de expiração (derivativos)'
Algumas opções têm uma provisão de exercício automática. Estas opções são automaticamente exercidas se estiverem dentro do dinheiro no momento da expiração. A Corporação de Compensação de Opções (OCC) exerce automaticamente uma opção de compra ou venda de pelo menos um centavo no dinheiro.
Expiração e Valor da Opção.
Em geral, quanto mais tempo um estoque tiver que expirar, mais tempo ele terá para atingir seu preço de exercício, o preço pelo qual a opção se torna valiosa. De fato, a queda de tempo é representada pela palavra theta na teoria de precificação de opções. Theta é uma das quatro palavras gregas usadas para referenciar os drivers de valor em derivativos. Os outros três "gregos" são delta, gama e vega. Todas as outras coisas são iguais, quanto mais tempo uma opção tiver até a expiração, mais valiosa ela será.
Existem dois tipos de produtos derivados, chamadas e puts. As chamadas conferem ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação se atingir um determinado preço de exercício até a data de vencimento. Coloca ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender uma ação se atingir um determinado preço de exercício até a data de expiração. É por isso que a data de expiração é tão importante para os operadores de opções. O conceito de tempo está no coração do que dá às opções o seu valor. Após o put ou call expirar, ele não existe. Em outras palavras, uma vez que o derivativo expira, o investidor não retém quaisquer direitos que acompanhem a posse da chamada ou da colocação.

Expanda suas opções com as semanas.
Você é um comerciante de curto prazo? Considere as opções que expiram semanalmente - não mensalmente.
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Principais takeaways.
As expirações do Weeklys são mais curtas do que as opções regulares. Você pode segmentar uma data e um período de tempo mais específicos. Eles são menos caros, mas podem ser mais arriscados.
Você é um comerciante de curto prazo? Nesse caso, há um tipo diferente de contrato de opções que pode ajudar você a aproveitar os eventos do mercado com mais eficiência, opções que expiram semanalmente.
Em contraste com as opções tradicionais que expiram mensalmente, esses tipos de contratos de opções - denominados “Weeklys” pelo CBOE (Chicago Board Options Exchange) - podem ser particularmente atraentes para traders de curto prazo que procuram negociar ativamente uma determinada posição com os recursos fornecidos por opções.
A única coisa sobre o Weeklys.
Os weeklys são quase idênticos aos contratos de opções tradicionais em todos os sentidos, exceto um. Assim como os contratos de opções tradicionais, a Weeklys concede ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um título a um preço especificado antes de uma determinada data. O comprador de uma chamada Semanal tem o direito de comprar a ação subjacente a um preço definido até que o contrato da opção expire. O comprador de uma venda semanal tem o direito de vender a ação subjacente a um preço definido até a data em que o contrato expirar.
Essa data, conhecida como a data de expiração, é o único diferenciador entre as opções tradicionais e do Weeklys e é essencial para entender como as opções semanais funcionam. Como o próprio nome sugere, o Weeklys expira toda semana, normalmente às sextas-feiras no fechamento do mercado. Os contratos de opções tradicionais normalmente expiram na terceira sexta-feira de cada mês. No outro extremo do espectro, LEAPS pode ter expirações até 3 anos.
Os benefícios do Weeklys.
Semana disponível.
Os semanais estão disponíveis para uma ampla gama de títulos, incluindo ações, ETFs e índices de mercado amplo (consulte a barra lateral). Para encontrar Weeklys na fidelidade; Basta abrir uma cadeia de opções no Active Trader Pro ® e procurar opções com vencimentos de uma semana.
Existem várias implicações importantes da data de vencimento mais curta do Weeklys. Devido ao tempo relativamente curto até a expiração, a Weeklys geralmente vende com um prêmio menor para opções equivalentes com vencimentos mais longos. O motivo deve ser intuitivo: como não há tanto valor de tempo (ou seja, o valor atribuído às opções associadas ao tempo que o detentor da opção deixou para exercer), os compradores não pagariam tanto pela opção, porque não tenha tanto tempo para estar no dinheiro.
Compare esse aspecto de preços do Weeklys com o da LEAPS, que geralmente é vendido a um preço mais alto do que as opções tradicionais, devido ao maior valor de tempo - permitindo uma possibilidade maior de a opção poder terminar no dinheiro.
Talvez o aspecto mais importante do Weeklys seja seu potencial para ajudar traders a empregar estratégias de curto prazo - incluindo a volatilidade de metas associada a um anúncio de lucros, relatório econômico ou outro evento chave que pode ocorrer em uma data específica no curto prazo. Em vez de comprar um contrato de opções regulares que pode durar vários meses, você pode segmentar uma data e um período de tempo específicos usando o Weeklys.
Uma nota de cautela.
As características do Weeklys também podem apresentar alguns riscos únicos.
Por exemplo, suponha que você entra em uma posição usando opções tradicionais que não correm como esperado. Se você tiver tempo suficiente até a expiração, pode ser possível reparar a posição ou “perna fora” para proteger sua exposição ao risco. Por causa da pequena janela associada ao Weeklys, pode não ser possível gerenciar seu risco dessa maneira. Além disso, você pode querer praticar o comércio do Weeklys primeiro para ter uma noção de como a volatilidade implícita, os gregos e outros fatores podem diferir das opções tradicionais.
Esses riscos são adicionais àqueles inerentes a todas as opções. Antes de negociar qualquer tipo de contrato de opções, você deve entender completamente como eles funcionam e quais são os riscos. Se você faz opções de negociação, o Weeklys pode ajudá-lo a encontrar um contrato melhor para sua estratégia.
Próximos passos.
Obtenha novas opções de ideias e dados atualizados sobre as opções.
Teste as estratégias de opção única e múltipla com um avaliador de estratégia.
Obtenha três etapas, além de uma variedade de ferramentas, para que os investidores ativos ajudem a negociar o mercado.
A negociação de opções acarreta riscos significativos e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas carregam riscos adicionais. Antes de negociar opções, por favor leia Características e Riscos das Opções Padronizadas. A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.
Os gregos são cálculos matemáticos usados ​​para determinar o efeito de vários fatores nas opções.
Fidelity Brokerage Services LLC, Membro NYSE, SIPC, 900 Salem Street, Smithfield, RI 02917.
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Opções semanais Especificações do produto.
Descrição.
As opções semanais são opções de curto prazo que geralmente têm as mesmas especificações de produto que os contratos padrão listados nesse produto. As opções semanais costumam ser listadas com pelo menos uma semana até a expiração. Alguns produtos listarão as opções semanais com até cinco expirações semanais consecutivas, desde que a listagem semanal não expire na mesma data que um contrato mensal listado atualmente. As opções semanais podem ser listadas em produtos patrimoniais, ETF ou índice. Para obter uma lista completa de produtos com opções semanais disponíveis, consulte a seção OCC Weekly Options.
Unidade de Comércio.
Patrimônio líquido ou ETF: 100 ações do subjacente.
Índice: um contrato é igual a $ 100 (o multiplicador de índice) vezes o nível do índice.
Cotações Premium.
Declarado em pontos. Um ponto é igual a $ 100.
Intervalos de Preço de Ataque.
A listagem de greves geralmente imita a do produto padrão, com menos de uma série de greves. As greves de opção semanais também podem ser listadas em incrementos de 0,50 pontos quando os contratos mensais são listados em incrementos de 1 ponto.
Estilo de Exercício.
O estilo de exercício das opções semanais será o mesmo das opções padrão desse produto.
Tempo de Liquidação do Exercício.
Se for uma opção semanal de patrimônio ou ETF, os avisos de exercício oferecidos em qualquer dia útil resultarão na entrega das ações subjacentes no segundo (T + 2) dia útil após o exercício. As opções de índice são liquidadas em dinheiro no próximo dia útil após o exercício.
Datas de expiração.
As opções semanais expirarão na data listada no contrato.
Preço de Liquidação do Exercício.
As opções semanais liquidadas em dinheiro nos produtos indexados derivarão seu valor de liquidação de maneira semelhante, mas talvez não ao mesmo tempo que as opções padrão do mesmo produto. A diferença do dólar entre o valor de liquidação do índice e o preço de exercício do contrato multiplicado por 100 será o valor dos contratos. (Nota: Veja as especificações do produto para cada índice, pois pode haver diferentes métodos de cálculo. Conheça todas as especificações do produto, incluindo como e quando o preço de liquidação é derivado antes de entrar em posições.)
Limites de posição
Os limites variam de acordo com o número de ações em circulação e volume de negociação. As ações mais ativas têm um limite de posição de opção de 250.000 contratos; ações de menor capitalização podem oferecer limites de posição de 200.000, 75.000, 50.000 ou 25.000 contratos. Alguns limites de posição de ETF podem ser ainda maiores que 250.000 contratos. Isenções de hedge do cliente estão disponíveis. Os limites da opção de índice variarão, assim como suas opções semanais, para que os investidores possam verificar os relatórios de Limite de Posição.
Margem mínima do cliente.
Compras de puts ou calls devem ser pagas integralmente. Escritores de puts ou calls descobertos devem depositar / manter 100% dos rendimentos da opção * mais 20% do valor agregado do contrato (preço atual das ações x $ 100) menos o valor pelo qual a opção está fora do dinheiro, se houver , sujeito a um mínimo para chamadas de opções * além de 10% do valor agregado do contrato e um mínimo para as opções de opção * mais 10% do valor total do preço de exercício. Os requisitos de margem para produtos de índice e alguns ETFs de base ampla podem variar.
(* Para calcular a margem de manutenção, use o valor de mercado atual da opção, em vez de continuar com a opção.)
Horário de Negócios.
As opções semanais terão as mesmas horas de negociação que as opções mensais para esse produto. Opções de ações - 9:30 às 16:00 ET. As opções de ETF serão negociadas no mesmo horário que o ETF subjacente. Para a maioria dos ETFs, são 9h30 às 16h00. ET. Para certos ETFs de base ampla, das 9h30 às 16h15 ET. Índices amplos - 9h30 às 16h15 ET. Índices específicos do setor - 9:30 às 16:00 ET.
A expiração de opções semanais em alguns produtos de ETF e índices pode cessar de ser negociada às 16h. ET, ou 15 minutos antes que as opções não expiradas da mesma classe parem de ser negociadas.
Este site discute as opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer consultoria de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas junto à sua corretora, a partir de qualquer bolsa na qual as opções são negociadas ou contatando The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr., Suite 500, Chicago, IL 60606 (investorservices@theocc).
& # 169; 2018 The Options Clearing Corporation. Todos os direitos reservados.

Expiração de Opções Explicada.
Eles têm um limite de tempo.
Isso é completamente diferente de como as ações são negociadas.
Então, se você estiver indo para as opções de negociação, você vai ter que dominar os meandros da expiração de opções.
Este guia responderá a todas as perguntas.
Por que as opções Expiration (OpEx) são tão importantes?
Se você vem de um fundo de negociação direcional (significando longo ou curto), então você provavelmente só se concentra em onde um estoque ou mercado está indo.
Mas isso é apenas uma parte da equação de negociação da opção. É conhecido como delta.
Os verdadeiros riscos no mercado de opções vêm de duas coisas:
Theta - a mudança do preço de uma opção ao longo do tempo.
Gama - sua sensibilidade ao movimento de preços.
Uma falha em entender esses riscos significa que você colocará sua carteira em perigo. especialmente como abordagens de expiração de opções.
Se você está no escuro sobre a verdadeira mecânica da expiração de opções, certifique-se de ler isso antes de negociar outra opção.
Como funciona a expiração de opções?
Quando se trata disso, o mercado financeiro é tudo sobre contratos.
Se você comprar uma ação, é basicamente um contrato que lhe dá parte de uma empresa em troca de um preço.
Mas as opções não são sobre propriedade. É sobre a transferência ou risco.
É um contrato baseado em transações.
Existem dois tipos de opções, uma chamada e uma put.
E você tem dois tipos de participantes, compradores e vendedores.
Isso nos deixa com quatro resultados:
Se você é um comprador de opções, pode usar esse contrato a qualquer momento. Isso é conhecido como exercício do contrato.
Se você é um vendedor de opções, tem a obrigação de negociar ações. Isso é conhecido como atribuição.
No terceiro sábado do mês, se você tiver alguma opção que esteja no dinheiro, você será atribuído. Esse processo é conhecido como "liquidação".
A transação nessas opções é tratada entre você, seu corretor e a Corporação de Compensação de Opções. Você nunca vai lidar diretamente com o comerciante do outro lado da opção.
Se você tiver opções longas que estão no dinheiro, você começará automaticamente o processo de liquidação. Se você não quer que isso aconteça, você terá que chamar seu corretor.
Por que as opções Out of the Money não são atribuídas?
Cada opção tem um preço que o comprador pode comprar ou vender o estoque - isso é conhecido como o preço de exercício.
Se é "mais barato" obter o estoque no mercado, então por que você usaria a opção?
Se a ação estiver sendo negociada a US $ 79, o que faz mais sentido.
Comprando o estoque no mercado em $ 79?
Ou usando a opção de comprar o estoque em US $ 80?
O primeiro, claro.
Assim, ao expirar, essas opções fora do dinheiro expirarão sem valor.
Quais são as datas de expiração das opções?
Tecnicamente, a expiração ocorre no sábado. É quando a liquidação realmente ocorre. Mas como o mercado não é negociado no sábado, tratamos a sexta-feira como a data efetiva de validade.
Para contratos de opção mensais, a expiração é a terceira sexta-feira de cada mês.
Com a introdução de opções semanais no mix, agora temos opções que expiram a cada sexta-feira.
O CBOE tem um calendário prático que você pode baixar e imprimir para sua mesa.
Existem exceções?
Há um punhado de datas de expiração "patetas" em placas de opções específicas.
Para as opções mensais da SPX, elas param de ser negociadas na quinta-feira e o valor de liquidação é baseado em uma impressão de abertura na sexta-feira de manhã. Esses contratos são "liquidados em dinheiro", o que significa que não há atribuição verdadeira, mas, em vez disso, você analisa o valor intrínseco das opções e as converte em dinheiro.
Aqui é onde pode ficar estranho. As opções semanais da SPX são liquidadas na sexta-feira no fechamento. Então, se você está negociando em torno de OpEx com o SPX, você precisa verificar se é um contrato semanal ou mensal.
Como as opções são negociadas na expiração?
Quando analisamos o preço das opções, geralmente seguimos um modelo tradicional. Podemos ver as coisas que afetam o preço das opções, conhecidas como os gregos.
Mas quando o mercado entra na expiração de opções, coisas estranhas podem acontecer.
É muito semelhante comparando a física de partículas tradicional com o que acontece no nível quântico.
Há um conceito que chamo de "impulso gama".
Se você olhar para uma opção de compra na expiração, ela tem este perfil de risco:
Sim. É uma opção de compra.
Sabemos que, se a opção estiver fora do dinheiro, ela não terá exposição direcional (0 delta) e, se a opção estiver no dinheiro, ela se comportará como ação (100 delta).
observe dois valores diferentes para delta.
A gama de uma opção é a mudança do delta em relação ao preço.
Portanto, existe essa descontinuidade no preço de exercício - e o gama da opção pode ser representado por uma "função dirac". Isso é o que eu chamo de impulso gama.
não seja pego do lado errado disso.
Se você tem uma opção que muda do OTM para o ITM muito rapidamente, seus riscos mudam drasticamente.
E se eu não tiver dinheiro suficiente para cobrir a tarefa?
É aqui que fica interessante.
E é por isso que você precisa ser extremamente vigilante até a expiração.
Se você tem uma opção curta que vai no dinheiro para a expiração, você deve cumprir essa transação.
Se você não tiver capital suficiente, receberá uma chamada de margem na segunda-feira.
Você também tem risco de lacunas.
Isso aconteceu comigo em 2007.
Eu tinha um condor de ferro de tamanho decente no BIDU.
Isso foi antes de sua divisão 10: 1.
Eu encontrei no sábado que as opções curtas tinham expirado no dinheiro, e que agora eu tinha uma posição longa considerável no BIDU.
Eu tive sorte o suficiente para ver BIDU gap até a segunda-feira seguinte e eu saí para um ganho.
Mas. nunca mais. Certifique-se de que seus livros estão livres de todas as opções de dinheiro se você não quiser ser atribuído.
E se eu tiver uma ligação curta sem estoque?
Se você tiver uma chamada vendida, você receberá uma posição curta se você não tiver a ação já. Isso é conhecido como uma chamada "nua" em vez de uma chamada "coberta".
Margem para segurar este curto é determinada pelo seu corretor, e para eliminar o curto você terá que "comprar para fechar" nesse estoque.
E quanto às opções de fixação?
Você pode ser atribuído cedo?
Existem dois tipos de opções: americana e européia.
Com opções de estilo europeu, você não pode ser atribuído cedo.
Com estilo americano, você pode ser atribuído sempre que o comprador da opção se sentir assim.
E se eu não quiser ser designado?
Então você está entrando em expiração de opções com opções curtas que estão no dinheiro.
E você não quer ser curto ou ter ações.
Solução # 1: Nunca comece a expiração de opções com as opções de dinheiro. Seja proativo com seus negócios. Solução # 2: Feche completamente a opção no dinheiro. Isso pode ser difícil em expiração de opções como a liquidez vai secar e você será forçado a ter um preço pior. Solução 3: Role sua opção no prazo ou no preço. Esses tipos de testes, conforme detalhado no meu curso de negociação de opções, irão mover sua posição para um contrato diferente que tenha mais valor de tempo ou esteja fora do dinheiro. Estes são conhecidos como rolos de calendário, rolos verticais e rolos diagonais.
Uma boa regra é se a sua opção não tem valor extrínseco (prêmio de tempo), então você precisa ajustar sua posição.
Como ganhar dinheiro negociando em torno da expiração.
Por causa desse "impulso gama" do qual falamos anteriormente, os riscos e recompensas são muito maiores do que as opções normais tardias.
Existem dois grupos de negociações OpEx a considerar: estratégias de compra de opções e estratégias de venda de opções.
As estratégias de compra de opções tentam ganhar dinheiro se o estoque subjacente vê um movimento mais rápido do que as opções. O lucro provém tecnicamente da delta (exposição direcional), mas como é um longo comércio gama, sua exposição direcional pode mudar rapidamente levando a enormes lucros a muito curto prazo. O principal risco aqui é a queda do tempo.
As estratégias de venda de opções tentam ganhar dinheiro se a ação não se movimentar muito. Já que você está vendendo opções, você quer comprá-las de volta a um preço menor. E como o prêmio da opção cai muito rápido no OpEx, a maioria de seus lucros vem dos ganhos da theta. Seu principal risco é se a ação se mover contra você e sua exposição direcional acabar.
Opções Expiração Trading Strategy Examples.
Nós negociamos em torno do OpEx na IWO Premium. Aqui estão algumas das estratégias que usamos:
Compras semanais de straddle.
Este é um jogo de pura volatilidade. Se pensarmos que o mercado de opções é barato o suficiente e que o estoque está pronto para ser movido, compraremos os straddles semanais.
Como exemplo, um alerta de negociação foi enviado para comprar o stratdle AAPL 517.50 para 5,25. Se a AAPL visse mais de 5 pontos de movimento em qualquer direção, estaríamos no ponto de equilíbrio. Qualquer coisa mais seria lucro.
No dia seguinte, a AAPL movimentou 9 pontos, levando a um lucro de mais de US $ 400 por straddle:
Este comércio é arriscado porque tem a oportunidade de ter prejuízo total em menos de 5 dias. O dimensionamento de posições e o gerenciamento agressivo de riscos são fundamentais aqui.
Spread Sale Fades.
Quando uma ação individual for parabólica ou for vendida com dificuldade, tentaremos reduzir o comércio, seja comprando dinheiro dentro da opção ou vendendo spreads da OTM.
Com o mercado vendendo duro em dezembro e o VIX aumentando, o prêmio nos semanários da SPX era alto o suficiente para vendê-los. Por isso, um alerta comercial foi enviado para vender o SPX 1750/1745 spread de 0,90:
Quando o risco saiu do mercado, conseguimos captar todo o crédito no negócio.
Bilhetes de loteria.
São negócios de alto risco e alta recompensa que especulam estritamente na direção de uma ação. Geralmente, um estoque desenvolverá uma configuração técnica de curto prazo que parece resolver-se ao longo de horas em vez de dias. Devido a esse curto período de tempo, ficamos à vontade para comprar ligações semanais ou envios. Esses negócios são feitos apenas na sala de bate-papo, pois eles são rápidos e muito arriscados.
Estas são apenas algumas das negociações realizadas no IWO Premium Framework. Se você acha que é um ajuste certo para você, venha conferir nosso serviço de negociação.